建院40周年系列讲座第40期

88858cc永利官网建院40周年系列活动之学术讲座第40期

88858cc永利官网金融学系列 Seminar 第66期

主题: Shell-Shocked Investors: Earthquake Effect on Yield Spreads of Quasi-Municipal Bonds

主讲人：高昊宇

主持人：林智韬

地点: 88858cc永利官网（中惠楼）102室

会议时间：2020年11月12日10:00-11:30

摘要

Using a comprehensive data set of earthquakes in China, this paper shows that investors increase the perceived risk of quasi-municipal bonds exposed to destructive earthquakes and require a significantly positive risk premium. Our results find that the effect is temporary and decreases with investors' prior knowledge of earthquake hazards, which supports the salience theory. This irrational pricing bias is larger when bonds have longer maturity, lower credit rating, and weaker government implicit guarantees. We exclude alternative explanations based on the financial underperformance of governments and firms in affected zones. Our findings reveal a novel bond pricing factor associated with sudden natural disasters.

主讲人简介

高昊宇博士, 中国人民大学副教授, 汉青经济与金融高级研究院金融系系主任, 中国人民大学“杰出学者”青年学者, 第5届中国科协“青年人才托举工程”入选人。研究兴趣集中在公司金融, 金融市场中介, 中国资本市场, 绿色金融, 银行与风险管理等方面。 学术成果已经发表或接受发表在Review of Financial Studies(RFS), Journal of Financial Economics(JFE), Journal of Financial and Quantitative Analysis(JFQA), Journal of Financial Services Research(JFSR),《金融研究》,《中国管理科学》与《系统科学与数学》等国内外主流金融学和管理学期刊。另有论文在《经济研究》,《管理科学学报》等杂志返修中。他的论文还曾获得12届亚太金融市场年会（2017, 首尔）和31届亚洲金融学年会（2018, 东京）最佳论文奖。他的学术兼职有金融科技教育与研究50人论坛青年成员, 中国运筹学会金融工程与金融风险管理分会理事, 中国优选法统筹法与经济数学研究会量化金融与保险分会理事，美国金融学会会员和中国系统工程学会会员等。此外，他主持一项国家自然科学基金项目，参与多项国家自然科学基金重点项目，多次受邀参加广西壮族自治区发改委和地方金融监管局、中国银保监会、国家开发银行、中国银行、东方资产管理公司等合作课题项目。