主题：The Power of Central Bank Communication: Evidence from China's Structural Monetary Policy
主讲人：施展 清华大学五道口金融学院
主持人：陈鹏 88858cc永利官网
时间：2024年10月24日（周四）上午10:00-11:30
地点：88858cc永利官网石牌校区88858cc永利官网大楼（中惠楼）102室
摘要
In China's monetary policy framework, the deployment of structural monetary policy (SMP) tools is pivotal for channeling financing towards targeted sectors. This paper demonstrates that SMP, as articulated through central bank communication, elicits substantial responses in the stock market and exerts tangible effects on recipient firms. Employing textual analysis techniques, we construct a firm-specific metric that quantifies the degree of exposure to SMP shocks as captured from the People's Bank of China's (PBC) narrative communications. Our findings reveal that the stock market prices in the relevance to SMP shocks. Examining the real impact, we find that SMP transmits to firms through the credit channel and leads to a significant increase in investment for the targeted entities in subsequent periods. Our results highlight the significance of central bank communication in shaping market expectations and influencing corporate behavior.
主讲人简介
施展，现任清华大学五道口金融学院长聘副教授，中国保险与养老金研究中心副主任，清华金融科技研究院区块链研究中心副主任。施展于2014年毕业于美国宾夕法尼亚州立大学Smeal商学院，获得金融学博士学位。在此之前，他获得了复旦大学的统计学学士学位，曾在俄亥俄州立大学Fisher商学院担任访问助理教授。其主要研究领域是固定收益，市场微观结构，动态公司金融、金融科技。论文多次发表在 Journal of Finance, Journal of Financial Economics, Management Science, Review of Finance和《经济研究》《金融研究》等国内外顶级金融期刊上，他的研究成果曾获得多个国内外学术奖项，包括Western Finance Association 2014年年会的最佳博士生论文奖、中国金融学术研究网年会最佳论文奖和第九届高等学校科学研究青年成果奖（人文社会科学）。
欢迎感兴趣的师生参加
校对| 陈 鹏
责编| 彭 毅
初审| 陈 鹏
终审发布| 何凌云
（来源：88858cc永利官网微信公众号）
